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知名宏观对冲基金 Key Square Capital Management 的管理人斯科特·贝森特预判，美国股市将下跌，且波动性将大幅提升，因美国经济实际远比大多数投资者认识到的脆弱。

贝森特曾任索罗斯基金管理公司首席投资官，同时是美国共和党总统候选人特朗普的活跃筹款人。若特朗普在今年大选中获胜，贝森特被认为是出任美国财政部长的热门人选。最近在北卡罗来纳州阿什维尔举行的一次集会上，特朗普特别邀请贝森特登台，称他是“华尔街最杰出的人物之一”。

“当前，我们认为美国经济处于不稳定且类似新兴市场国家平衡中。”贝森特在本月初的报告中写道，美国政府巨额外债和通过发行短期工具举债加剧了股市和房地产市场的资产泡沫。他补充称，“所有呈现出这些特点的新兴市场，尤其是在选举周期内，都曾经历过经济下行冲击”。

他写道，虽然股票和房地产价格攀升让富人受益，但美国大众的工资却停滞不前，食品、住房和其他必需品价格上涨，这对低收入群体带来了沉重打击。这也导致了更多借贷和消费者贷款拖欠率上升。他预测，当资产泡沫破灭时，高收入人群也将受到冲击。

贝森特还告诉客户，他正在购买天然气期货和股票，并预计能源转型和人工智能数据中心建设热潮将推动价格上涨。贝森特的对冲基金也涉足了对日元的投资。他预测，日本央行将把利率提高到远高于市场预期的高度，且持续时间更长。日本央行今年已加息两次，最近一次是在 7 月底。当时，日本央行行长植田和男暗示，如果数据支持，日本央行将继续加息。

贝森特在报告中写道，日本央行利率上升“将产生反直觉的效果，即增强日本经济，因为高储蓄家庭和企业将开始从其储蓄中获得回报”。更高的利率将促使日本投资者将其目前投资于海外的资金汇回国内。