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四川信托旗下宏信证券的股权问题已困扰四年之久，近期可能迎来曙光。

四川信托管理人已按计划与重整投资人达成《重整投资协议》，但未公布投资方具体名单。据多位四川金融人士透露，重整投资方极有可能是四川本土国企蜀道投资集团有限责任公司（蜀道集团）。若属实，蜀道集团将接盘宏信证券，后者或成为四川省首家国资控股券商。

宏信证券相关人士表示，目前暂无四川信托重整投资人的公开信息。尽管四川信托已进入重整阶段，但尚未对宏信证券股权问题进行处理。

宏信证券股权问题曙光初现

作为四川信托控股子公司，宏信证券近年因母公司爆雷而发展受阻。过去四年增资无望，资本实力无法提升。

爆雷初期，四川信托曾计划“转让宏信证券股权”“出售川信大厦房产”等，一度吸引潜在投资方，但最终均无下文。

如今，四川信托重整出现新进展。公司公告称，管理人已与重整投资人签订《重整投资协议》，将配合法院推进破产重整工作。

据悉，四川信托招募重整投资人的目的是引入资金雄厚的重组方，化解债务风险，优化资产结构，重构股权架构，恢复正常运营。两个月前，四川信托要求意向投资方出资不少于50亿元现金。

四川信托官网尚未公布最终选定的重整投资人。多位四川金融人士表示，蜀道集团是重整投资方的呼声最高，预计将接下宏信证券。

记者注意到，在四川信托风险化解过程中，蜀道集团已多次参与其中。天府春晓收购四川信托个人投资者信托受益权，蜀道集团持股50%。蜀道集团还参与了四川信托股东“宏达系”的重整，成为四川宏达（集团）有限公司和四川宏达实业有限公司的重整投资人。

宏信证券相关人士回应称，四川信托官网和全国企业破产重整案件信息网尚未公布重整投资人的相关信息。宏信证券将持续关注，涉及股东的情况及时报告给监管部门。

当问及四川信托进入重整程序是否意味着宏信证券股权结构问题会同时得到解决时，上述宏信证券人士表示，目前尚未对宏信证券股权问题进行处理，预计四川信托完成法定程序后才会对宏信证券采取进一步行动。

亟需救助

尽早消除控股股东的负面影响，引入资本实力雄厚的股东，是宏信证券多年的期待。

宏信证券在 2021 年年报中表示，在控股股东负面舆情持续发酵的影响下，监管部门严加监管，人员流失加剧，业务开展及融资受到限制。

在以净资本为核心的风险监管体系下，增强资本实力对证券公司发展具有重要意义。但宏信证券已有 10 年未增资。该券商上一次增资发生在 2013 年，当时公司注册资本从 5 亿元增加到 10 亿元。

另一组数据显示，宏信证券近四年来人员数量持续减少。根据东方财富 Choice 数据统计，截至 8 月 6 日，宏信证券共有 886 人，较 2020 年末的 1268 人减少 30%。其中，一般证券业务从业人员、经纪人、投资主办人分别有 589 人、123 人、8 人，人数减少幅度大致在三至四成；投资顾问有 159 人，减少 12%；保代仅 2 名，减少高达 90%。

受外部市场及其他特殊因素影响，宏信证券近年来在全体员工的努力下克服诸多困难实现盈利，但盈利规模较小。回顾宏信证券 2021 年至 2023 年的财务数据，该公司营业收入依次为 6.73 亿元、3.48 亿元、4.44 亿元；净利润对应为 0.94 亿元、0.48 亿元、1.04 亿元。

如果上述蜀道集团接手宏信证券，后者将成为四川省国资旗下首家券商，有望得到国资的有力支持。公开资料显示，蜀道集团是四川当地大型国有企业，四川省国资委间接持股 90%，主营业务为交通系统，形成以高速公路、铁路投资运营为核心，以交通工程建设、清洁能源、矿业新材料、产融结合等为支撑的“交通+”大产业格局。

截至 2023 年末，蜀道集团资产总额超过 1.34 万亿元，实现年营业收入超过 2660 亿元。目前证券行业中，以交通系统为股东背景的有国盛证券。自江西交投“入主”后，国盛证券有望在两大方面获益：一是深厚股东背景有助于提升国盛证券在省内金融体系中的地位；二是国盛证券可从股东方引入更多业务资源，为股东、江西省内重点产业提供服务，在共赢中实现更好更快发展。

党委副书记新上任

除了控股股东重整值得持续追踪外，宏信证券今年以来另一人事变动值得关注。

根据记者多方了解，前华西证券副总裁黄明于今年上半年加入宏信证券，有消息人士称，黄明未来可能接棒宏信证券的“重要职务”。

对此，宏信证券相关人士回应称，目前黄明担任该公司的党委副书记。

履历显示，黄明 1972 年生，拥有十余年的政府工作经验。1999 年至 2011 年期间，黄明主要在成都市政府办公厅工作，尤其在秘书处多年；后来在 2011 年至 2017 年，黄明到成都农商行担任党委副书记。

2017年至2020年，黄明主要任职于国资背景创投基金公司。2020年，他担任华西证券副总经理，兼任华西证券私募基金子公司华西金智投资董事长。

宏信证券董事长吴玉明生于1966年，在四川信托2020年爆雷后出任四川信托党委书记。四川信托对此回应称，吴玉明此前担任过该职位，熟悉管理团队和经营工作，有利于处置资产和筹资。

吴玉明曾任中信证券高管，2002年至2011年担任副总经理。2015年，他带领团队从其他证券公司加入宏信证券。

在四川信托爆雷两年后（2022年），吴玉明在宏信证券的几位“旧部”集体跳槽至网信证券（后更名为麦高证券）。这是宏信证券近年来高管团队的大规模变动。前宏信证券总裁宋成现任麦高证券董事长兼总经理，前宏信证券副总裁葛政和杨鹏现任麦高证券副总经理。值得注意的是，宋成和葛政此前也来自中信证券。

宏信证券现任总裁王溢生于1969年。履历显示，他曾任职于国信证券、新时代证券（后更名为“诚通证券”）、信达证券、平安证券。王溢于2013年加入宏信证券，先后担任副总裁、首席风险官等职务。

根据宏信证券官网，公司高管团队共有6人，除总裁外，包括1名副总裁、1名董秘、1名首席信息官、2名总裁助理。值得注意的是，董秘兼任副总裁、首席风险官、合规总监等职务。