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自今年 4 月中央政治局会议提出“发展耐心资本”，至党的二十届三中全会通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》要求“发展耐心资本”，耐心资本备受瞩目。持续加强的政策信号令各方对此愈发关注。
何为耐心资本？如何练就耐心资本？在“募-投-管-退”的关键环节中，还有哪些难点堵点亟待解决？
投早、投小、投硬科技
“做耐心资本，要有长期的投资视角和稳健的投资策略。”金地威新产业研究院院长葛培健在接受《中国经济周刊》记者采访时阐述了对耐心资本的理解。
葛培健曾任浦东建设董事长、张江高科总经理，长期关注资本市场和金融产品的创新与发展。他认为，耐心资本注重长期价值创造和持续增长，要求投资者秉持坚定且长期的价值投资理念，尊重产业发展规律，不因短期市场波动影响投资决策，耐心地等待投资回报实现。
“做耐心资本，需要持续投资，承担必要的风险和成本。”葛培健认为，耐心资本投资者应具备长远眼光，做好全局策略规划，敢于选择短期内存在不确定性的投资方向，甚至涉足科技创新的无人区，允许试错。“这对于转型期的经济发展至关重要，不仅为企业提供稳定的资金支持，还能在市场波动时发挥稳定器的作用。”他说，耐心资本是“时间的挚友”，是陪伴“硬科技”发展的亲密伙伴。
“有情怀的耐心资本才能‘投早、投小、投长期、投硬科技’。”中科创星董事长米磊告诉《中国经济周刊》记者，硬科技成果转化具有周期长的特点，投资硬科技公司必须做好长期投资的准备。如果没有创投的支持，科技创新将大打折扣，许多“小巨人”“独角兽”等创新企业也很难像今天这样发展壮大、快速成长。
北京市高精尖产业发展的“金融动力”
“我们致力于成为北京市高精尖产业发展的‘金融动力’，努力做战略性新兴产业的‘耐心资本’。”北京工业发展投资管理有限公司(以下简称“北工投资”)党总支书记、董事长岳鹏告诉《中国经济周刊》记者。
北工投资是北京国资公司根据北京市政府批准设立的全资子公司，专注于首都高精尖产业发展的市属国有投资管理平台。成立至今，该公司累计投资项目 140 余项，母子基金总规模超 300 亿元。
岳鹏介绍，北工投资通过管理北京高精尖产业发展基金和北京京国盛投资基金两大母基金，精准支持国家战略性新兴产业和北京市高精尖产业的关键环节。截至目前，北京高精尖基金已确认合作子基金 27 只，覆盖新一代信息技术、集成电路、人工智能等 13 个高精尖产业重点投资领域，累计认缴总规模近 250 亿元，子基金累计完成投资项目 280 余个，其中包括 100 多家各级专精特新、“小巨人”企业。北京京国盛投资基金发起设立了央地合作绿色产业基金、“专精特新”主题基金、北京高精尖实体化基金、高端仪器和传感器投资基金等产品，吸引更多社会资本参与首都经济建设。
