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8 月 29 日，市场波动分化，深证成指和创业板指反弹，沪指调整。收盘时，沪指下跌 0.5%，深证成指上涨 0.94%，创业板指上涨 0.65%。
板块方面，光伏设备、折叠屏、人形机器人、牙科医疗等板块涨幅居前，银行、房屋检测、高速公路、免税等板块跌幅居前。
总体来看，上涨个股多于下跌个股，全市场超 4100 只个股上涨。沪深两市今日成交额为 6072 亿元，比上一个交易日增加 1106 亿元。
历史周期表明，再紧密的抱团也有松动的时刻。而今天，很可能是以银行股为代表的高股息资产转向下行的节点。
虽然资本市场永远只有“可能”而不是“绝对”，但从最近两天的 K 线来看，不论是银行板块还是红利指数，短期趋势确实“变坏”了，至少需要时间修复。
历史经验告诉我们，当“大象”不再起舞时，小盘股的春天似乎就要到来。选择相信这一点的资金今天已经纷纷用行动投票，流向亟待超跌反弹的方向。
就像近期热门游戏《黑神话：悟空》里的一句台词——“既见未来，为何不买入？”
“大象”全线崩跌，市场风格是否将发生变化？
如前所述，今天银行板块出现了罕见的集体下跌。甚至，近期市场热议的六大行，普跌幅度都超过 4%。
六大行上次遭遇这样的单日暴跌还是去年 5 月 10 日，收复这根阴线花了 5 个月的时间。
值得注意的是，在超 4100 只个股上涨的今天，除了银行股出现下跌外，还有不少“中字头”个股也下跌。在市值较大的个股中，中国神华、中国石化、中国石油、中国核电、中国电建、中国交建、中国铁建、中国中冶等都全线收跌。
红利指数近期回调较多，但年内仍有累计上涨，今天收出一根破位阴线。
受权重板块走弱的影响，今天沪指在三大指数中走势最弱；与此相反的是，护盘资金近期持续买入中证 500ETF、中证 1000ETF，向部分中小盘股注入流动性，市场各方也默契地推动超跌反弹。
此时大家保持谨慎，对单日盘面异动“半信半疑”，是合理的。
关键问题是——在今天的下跌之后，红利资产未来将如何演绎？
据券商中国报道，有分析人士认为，从交易层面来看，资产下跌的主要原因往往是筹码高度集中。据中银证券量化研究，在此次下跌之前，红利风格的拥挤度处于 2016 年以来的最高点。这点可以参考 2021 年春节后消费板块的走势。
他指出，红利资产又有所不同：
一是投资的本质实际上是对于股息和资本利差的追逐，因此红利也是投资的目的之一，而此前消费板块抱团那次并没有这个特征；
二是经济下行阶段，投资者风险偏好下降，会倾向于追求类似国债的资产，所以最近两年国债涨幅很大，而最近被抱团的个股基本上也有类似国债的特征。如果经济下行的趋势无法扭转，这类资产可能还会受到追捧。
要解决市场的根本问题，还需要从流动性入手。大约 5000 亿元的成交量不足以支撑市场走得太远，即使这些上涨的股票都是小盘股。
今天市场确实明显比昨天放量，但这只是在大盘股出现巨大波动背景下的结果。还需要继续观察这种级别的放量是否能持续下去。
